赢博体育贵所于 2023年 7月 13日出具的《关于湖北振华化学股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕480号）（以下简称“审核问询函”或“问询函”）已收悉。湖北振华化学股份有限公司（以下简称“公司”、“振华股份”或“发行人”）与华泰联合证券有限责任公司（以下简称“保荐人”“华泰联合证券”）、上海市锦天城律师事务所（以下简称“律师”）、大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）等相关方对审核问询函所列问题进行了核查，对申请材料认真地进行了修改、补充和说明。现提交贵所，请予审核。
1、如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与《湖北振华化学股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市募集说明书》（以下简称“募集说明书”）一致。涉及募集说明书补充披露或修改的内容已在募集说明书及本回复中以楷体加粗方式列示。
2、本回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。
根据申报材料，1）公司本次募集资金拟用于“液流储能电池关键材料研发及示范工程项目”、“铬废渣循环资源化综合利用项目”、“超细氢氧化铝新型环保阻燃材料项目”及“补充流动资金及偿还银行贷款项目”。2）“液流储能电池关键材料研发及示范工程项目”包括“铁铬液流电池储能电站项目”及“液流储能研发中心项目”两个子项目，目前铁铬液流储能电池还处于商业化应用初期，公司拟通过与李利宇博士合作研发的形式，建设液流储能电站示范项目与相关研发中心，李利宇博士的技术同时授权给其他公司。
请发行人说明：（1）“液流储能电池关键材料研发及示范工程项目”、“含铬废渣循环资源化综合利用项目”、“超细氢氧化铝新型环保阻燃材料项目”与公司当前主营业务的区别与联系，是否符合募集资金主要投向主业的相关要求；（2）结合行业市场空间、在手订单情况、公司经营情况等，说明前述募投项目具体的产能消化措施及可行性，是否存在产能消化风险；（3）结合当前储能市场发展情况、目前储能电池主要的技术路线、铁铬液流储能电池发展阶段、铁铬液流储能商业化前景、公司的技术、人员、市场储备情况等，说明“液流储能电池关键材料研发及示范工程项目”建设的必要性及可行性，项目实施是否存在较大不确定性，相关风险揭示是否充分；（4）公司与李利宇博士合作的具体内容赢博体育、授权方式及期限、费用确定依据及支付安排，是否能够提供本次募投项目建设所必须的技术支持，后续研发成果的合作及授权安排是否可能存在纠纷，李利宇博士对其他公司的技术授权是否将导致与公司的竞争关系，是否影响募投项目预计效益的实现；（5）本次募投项目和公司主营业务是否符合国家产业政策，是否存在落后、淘汰产能。
一、“液流储能电池关键材料研发及示范工程项目”、“含铬废渣循环资源化综合利用项目”、“超细氢氧化铝新型环保阻燃材料项目”与公司当前主营业务的区别与联系，是否符合募集资金主要投向主业的相关要求
公司主要从事铬盐系列产品的研发、制造与销售，并对铬盐副产品及其它固废资源化综合利用，主要产品有重铬酸钠、铬酸酐、氧化铬绿、碱式硫酸铬、超细氢氧化铝及维生素 K3等，公司在铬化学品的生产规模、技术水平、产品质量、市场占有率等方面处于全球龙头地位。
公司始终坚持“铬化学品全产业链一体化经营”战略，为进一步拓展铬化学品的新兴应用领域及市场空间、提升铬盐相关副产品及资源综合利用产品的盈利能力，公司围绕铬盐主营业务制定了本次募投项目，相关项目均服务于公司主营业务，符合募集资金主要投向主业的相关要求，具体如下：
本项目分为铁铬液流电池储能电站项目和液流储能研发中心项目两个子项目，其中铁铬液流电池储能电站项目下，公司计划建设 1MW/6MWh铁铬液流电池储能电站以实现大容量、长时间尺度的铁铬液流电池储能技术应用示范，并建设年产 5万 m3铁铬液流电池电解液生产装置，以初步打造公司铁铬液流电解液的生产能力；液流储能研发中心项目下，公司计划新建铁铬液流储能技术研发中心，以实现铬盐产品特性与储能系统需求的优化匹配。
作为全球铬盐行业龙头，公司坚持“铬化学品全产业链一体化经营”战略，对铬化学品在新兴行业领域的市场应用持续保持较高敏感度，通过自主研究、对外合作交流等方式探索铬化学品的前瞻性技术和新兴应用场景。自 2020年起，公司关注到铁铬液流电池在大规模长时储能领域的应用潜力，并对铬系材料在电池中的应用场景、制备技术路线进行了研究。三氯化铬（别名：氯化铬，下同）是铁铬液流电池电解液的主要溶质之一，其成本占铁铬液流电池电解液总成本的80%左右。2020年底，国家电投于河北张家口战石沟的铁铬液流电池储能电站投运并服务于北京冬奥会，标志着国内铁铬液流电池储能技术已经进入商业化示范应用阶段。经过审慎论证，公司认为铁铬液流储能电池在大容量、长时储能领域具有良好的发展前景和市场空间，铁铬液流电池已进入商业化示范应用阶段，为了抓住铁铬液流电池的发展为铬盐行业所带来的扩容机遇，公司于 2021年 11月投建了年产 6,000吨的三氯化铬生产线项目，开始对铬系材料在长时储能液流电池产品领域的应用进行产能布局。
铁铬液流电解液对于三氯化铬产品的纯度、杂质含量以及不同溶剂、溶质、添加剂混配等方面具有特定要求。本项目的建设有助于公司发挥公司作为全球最大的铬化学品生产商的原料供应优势，打造铁铬液流电解液的批量生产能力，在满足现有订单批量交付需要的同时，能够把握铬盐行业的市场扩容机遇、及时响应未来铁铬液流储能大规模应用需求，提升公司对铁铬液流储能工艺路线及商业价值的感知能力，进一步提升公司盈利能力。
多年来，公司依托自主探索的“全流程循环经济及资源综合利用体系”，在对含铬固废进行全面无害化、商品化处置的基本理念下，不断完善铬盐生产副产物的消纳方式并提升其产品经济附加值，黄石基地已全面实现含铬固废无害化、商品化、高值化利用。公司现有含铬芒硝综合利用的产品为高纯元明粉，几乎全部向境外销售，经济效益受元明粉固有价值偏低、海外需求及货运成本波动大等因素影响较大。
为提高公司资源化综合利用能力、最大化副产物利用效益，公司拟使用募集资金建设“含铬废渣循环资源化综合利用项目”下的含铬芒硝利用线，该产线为公司原利用副产物含铬芒硝制高纯元明粉生产线的延伸，建成后主要生产硫酸钾（年产 6万吨）、工业精制盐等产品。项目建成后，公司将通过对元明粉、硫酸钾产能的动态调配，有效平衡两种产品的下游需求波动，实现综合利用效益最大化。
报告期内，公司针对铬盐产品生产中所产生含铬铝泥开展资源化综合利用，并生产出超细氢氧化铝产品。经过多年的技术改进、产品质量提升及市场培育，公司的超细氢氧化铝产品已拥有了稳固的客户基础、贡献了良好的经济效益，并成为公司主要产品之一。2023年 1-6月，公司超细氢氧化铝产品销量超 1.8万吨，实现营业收入 7,150.24万元，同比增长 15.21%，实现毛利 2,347.38万元，同比增长 29.72%，超细氢氧化铝销售增长势头良好。
材料产品 10万吨，可进一步扩充公司超细氢氧化铝产品的产能，把握无机非金属材料在阻燃、保温等新兴市场的扩容机遇，进一步提升经济效益，增强公司核心竞争力。
二、结合行业市场空间、在手订单情况、公司经营情况等，说明前述募投项目具体的产能消化措施及可行性，是否存在产能消化风险
本项目包括铁铬液流电池储能电站项目和液流储能研发中心项目两个子项目，其中涉及产能消化的为铁铬液流电池储能电站项目。铁铬液流电池储能电站项目包括铁铬液流电池电解液制备工程（5万 m3铁铬液流电池电解液生产装置）和铁铬液流电池储能电站工程（1MW/6MWh铁铬液流电池储能电站）两项内容。
铁铬液流电池储能电站的每日最大存储电量为 6,000KWh，远低于公司黄石基地 2022年的日均耗电量（约 37万 KWh），公司的用电需求能够完全消化电站储存电量，最大化利用厂区内峰谷电价差实现盈利。
随着新型储能市场空间不断增加、铁铬液流储能技术走向成熟，铁铬液流电池电解液制备工程的产能可实现有效消化，具体如下：
1、在双碳目标及能源转型背景下，我国新型储能市场需求快速提升 近年来，国家有关部门陆续出台了一系列鼓励支持新兴储能发展及产业化的政策，具体如下：
要求开发安全经济的新型储能电池，其中明确 要求发展低成本、高能量密度、安全环保的全 钒、铬铁、锌溴液流电池
持续提高清洁能源利用水平，建设多能互补的 清洁能源基地，加快建设大型风电、光伏基地， 有序推进氢能基础设施建设，因地制宜发展生 物质能、地热能、海洋能应用；推动构建新型 电力系统，提升清洁能源消纳和存储能力
鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质 发电、储能等节能降碳领域投资力度
研发压缩空气储能、飞轮储能、液态和固态锂 离子电池储能、钠离子电池储能、液流电池储 能等高效储能技术；研发梯级电站大型储能等 新型储能应用技术以及相关储能安全技术
明确新型储能可作为独立储能参与电力市场， 并对其“入市”后的市场、价格和运行等机制 作出部署，旨在推动新型储能产业健康发展
完善调峰调频电源补偿机制，加大煤电机组灵 活性改造、水电扩机、抽水蓄能和太阳能热发 电项目建设力度，推动新型储能快速发展；研 究储能成本回收机制；深入挖掘需求响应潜 力，提高负荷侧对新能源的调节能力
《实施方案》分为八大部分，包括总体要求、 六项重点任务和保障措施，其中，六项重点任 务分别从技术创新、试点示范、规模发展、体 制机制、政策保障、国际合作等重点领域对“十 四五”新型储能发展的重点任务进行部署
在提升能源产业链现代化水平方面，《规划》 提出，强化储能、氢能等前沿科技攻关；开展 新型储能关键技术集中攻关，加快实现储能核 心技术自主化，推动储能成本持续下降和规模 化应用，完善储能技术标准和管理体系
积极发展“新能源+储能”、源网荷储一体化和 多能互补，支持分布式新能源合理配置储能系 统加快新型储能示范推广应用；到 2025年， 新型储能装机容量达到 3000万千瓦以上
明确储能行业的发展规划与目标，到 2025年 实现新型储能从商业化初期向规模化发展转 变，累计装机规模 30GW以上
要求加大储能发展力度，研究实施促进储能技 术与产业发展的政策，开展储能示范项目征集 与评选，积极探索储能应用于可再生能源消纳 等技术模式和商业模式，建立健全储能标准体 系和信息化平台
增设若干储能技术本科专业、二级学科和交叉 学科，储能技术人才培养专业学科体系日趋完 备，推动建设若干储能技术学院（研究院）， 建设一批储能技术产教融合创新平台，推动储 能技术关键环节研究达到国际领先水平
提出建立储能标准化协调工作机制、建设储能 标准体系、推动储能标准化示范、推进储能标 准国际化等重点任务
强制配储是我国当前储能发展的重要驱动力之一。自 2017年青海省发改委印发《2017年度风电开发建设方案》，要求列入规划年度开发的风电项目按照规模的 10%配套建设储电装置以来，有超过 20个省市陆续出台新能源配储政策文件，1-2小时储能时长，10%、15%的配置比例已属常规设置。以铁铬液流电站项目较为集中的山东及广东省的相关政策为例，2023年 3月 8日，国家能源局山东监管办公室发布关于征求《山东省电力并网运行管理实施细则（2023年修订版）》《山东省电力辅助服务管理实施细则（2023年修订版）》规范性文件意见的通知，明确对于新能源场站实际配建或租赁储能容量不足的，按照未完成储能容量对应新能源容量规模的 2倍停运其并网发电容量，直至满足接入批复方案要求为止。2023年 6月 7日，广东省能源局印发了《关于新能源发电项目配置储能有关事项的通知》，要求未按要求配置储能的新能源发电项目，电网公司原则上不予调度，不收购其电力电量。
根据 CNESA预测，未来 5年，“新能源+储能”是新型储能的主要应用场景，保守估计下，预计 2026年新型储能累计规模将达到 48.5GW，2022-2026年复合年均增长率为 53.3%，市场将呈现稳步、快速增长的趋势。
近年来，铁铬液流储能的市场应用发展势头良好，国家电投、华电国际、华润电力、中海储能科技（北京）有限公司（以下简称“中海储能”）等相继在内蒙古、山东等地启动储能电站或生产装置建设，部分大容量铁铬液流储能电站或生产装置已投产，有关情况如下：
“250kW/1.5MWh铁-铬液流电池储能示范项目”在张 家口战石沟光伏电站投入应用
“容和一号”铁-铬液流电池堆量产线已投产，每条产 线kW“容和一号”电池堆
内蒙古霍林河循环经济“源-网-荷-储-用”多能互补关 键技术研究创新示范项目中的 1MW/6MWh铁铬液流 电池储能系统成功试运行并即将并入电网商运，标志 着铁铬液流电池储能技术路线迈入兆瓦级应用时代
莱城电厂 101MW/206MWh磷酸铁与铁铬液流电池长 时储能电站项目（含 1MW/6MWh铁铬液流电池储能 电站）
3,500KW分布式光伏及配套 10MW/60MWh铁铬液流 储能项目
国家电投寿光 202MW/404MWh储能电站项目（包含 2MW/4MWh铁铬液流电池储能系统）
国家电投乳山 202MW/404MWh储能电站项目（包含 2MW/4MWh铁铬液流电池储能系统）
101MW/202MWh华润财金山东东营源网储一体化示 范项目（包含 1MW/2MWh铁铬液流电池储能系统）
寿光市 600MW/3,600MWh 高 温 熔 盐 和 100MW/600MWh铁铬液流共享赫爱斯储能电站
100MW/400MWh中城大有独立储能电站项目（含 50MW/300MWh铁铬液流电池储能电站）
600MW/3,600MWh高温熔盐和 100MW/600MWh铁铬 液流及生物质制氢独立共享储能电站
数据来源：公开报道 根据国家电投 2022年 8月推介会的信息，国家电投的铁铬液流电池储能系 统订单总规模达到 2.7GW/12.1GWh，其 2023年-2027年各年的规划产能分别为 500MW、1GW、3GW、4GW和 5GW，预测 2023年-2027年铁铬液流电池累计 装机规模达到 7.9GW，其中 2023年-2027年各年分别计划新增装机量 100MW、 300MW、1GW、2.5GW和 4GW。除国家电投之外，华润电力、中海储能、启迪 设计等多家知名企业及上市公司亦在积极参与铁铬液流储能电站的建设与市场 拓展，铁铬液流储能商业化前景良好。 国家电投预计新增装机规模（单位：MW） 5,000 4000 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年
根据目前行业主流的铁铬液流电池电解液配方，每 GWh铁铬液流电池所需的铬盐以重铬酸钠计约为 2.5万吨。如前所述，除国家电投之外的多家知名国企及上市公司亦在积极参与铁铬液流储能电站的建设与市场拓展。
综合考虑未来储能市场的快速发展，铁铬液流电池的商业化应用能够有效带动铬盐市场容量实现扩容。
随着行业竞争的加剧和资源要素的集聚，全球铬盐行业向着清洁化、集约化方向不断演进，国内中小铬盐厂商落后产能逐步出清，行业集中度不断提升。作为全球最大的铬化学品生产商，公司在开拓市场、获取铁铬液流电池电解液订单方面具备一定的先发优势，相关电解液产业链客户基于公司的铬盐行业地位向公司寻求电解液及电解液相关原料的接洽、送样与合作。
自 2022年年中公司中标国家电投集团科学技术研究院有限公司及其下属北京和瑞储能科技有限公司 2022年第 7批集中招标（电解液框架招标）项目以来，公司陆续签订了多份铁铬液流电池电解液及相关铬化学品的购销合同或采购意向协议书，在与现有客户加深业务合作、拓宽合作领域的同时，积极响应并接洽在铁铬液流电池领域布局领先的企业的需求，并推进产品送样工作，公司正在按计划逐步开拓铁铬液流储能电解液市场。
本募投项目建设产能为年产 5万 m3的铁铬液流电池电解液，根据当前市场主流的电解液配置标准，本募投项目对应的铁铬液流电池装机容量约为 400MWh，远低于当前公开可查的铁铬液流储能在建、拟建的电站及电站生产装置的规模。
此外，公司将继续发挥自身对铬元素的电化学属性及其化工生产工艺的技术积累及实践经验，以自身的原料供应优势为基础，不断提升储能相关铬盐产品的品质并优化成本，深化与现有客户的合作并加快拓展新客户，推动募投项目电解液产能得到有效消化。
硫酸钾是制造各类钾盐产品的基本原料，广泛应用于化学肥料、玻璃、染料、香料、医药、电镀添加剂等产品。全球钾盐资源分布极不均衡，国际钾肥市场呈现寡头垄断格局。加拿大、白俄罗斯、俄罗斯为全球储量最高的 3个国家，合计占全球钾盐储量 68%以上，剩余主要分布在中东、欧洲等地区，中国资源储量占有率仅 6%，呈现资源高度集中的状况。根据 USGS（美国地质调查局）于 2022年发布的报告显示，2022年全球钾盐的矿产品产量达到 4,000万吨（折合K?O，氧化钾），其中加拿大、白俄罗斯和俄罗斯三国产量合计占比达到 60%。钾盐矿产属于我国短缺的矿产资源，主要为青海、新疆、西藏的盐湖型液态钾盐资源，品位与境外固体钾矿相比较低，国内钾肥货源尚不能达到自给自足的状态，自给率仅在 50%左右，依赖进口的局面难以在短期内改变。
随着全球人口的增长及消费升级带来饮食习惯的转变，林果经济作物需求的增加，粮食产量和质量的提升，钾肥需求逐年增加。根据 IFA（International Fertilizer Association，国际肥料工业协会）的预测，钾肥需求从 2020年至 2024年仍将保持年均 3.3％的增长。亚洲地区作为新兴经济体，经济增速快于主要欧美国家，其钾肥需求增速也超过全球平均水平。根据 Argus（Argus Media group，钾肥领域主要的价格数据提供商之一）统计，随着亚洲地区经济快速发展带来的消费升级及人口增加，未来亚洲地区钾肥需求增速有望继续保持在 4%-5%。目前，我国钾肥消费量居于全球第一位，钾肥消费量占全球消费量的 25%左右。
2、公司销售网络已实现对国内主要化肥生产区域的覆盖，下游客户意向订单情况反馈良好
作为全球规模最大的铬盐生产企业，公司的产品销售网络已实现对各化工产品生产区域的覆盖，其中包括山东、湖北、江苏等主要化肥生产区域。目前湖北及周边区域对硫酸钾的年需求量稳定在 50万吨以上，且主要由外省供给。本项目投产后，公司将成为湖北境内主要的硫酸钾供应商之一，运输半径优势有利于硫酸钾的市场开拓，并助力新增产能实现有效消化。
目前，已有多家下游客户向公司明确表达了硫酸钾合作意向，部分客户已与公司签署意向采购协议，拟采购硫酸钾产品的数量超万吨。公司将按计划推进募投项目建设，加速硫酸钾产能释放，充分利用现有的营销网络加强硫酸钾产品的推广和宣传，快速建立硫酸钾品牌口碑，积极拓展华中区域的客户群体并辐射全国。
超细氢氧化铝具有阻燃、抑烟、填充三重功能，可用于高端阻燃剂及高端保温材料等领域，下游主要应用于电线电缆、保温材料、覆铜板、绝缘子、特种陶瓷、塑料、橡胶等行业。近年来随着公共场所、汽车内饰、民用建筑、电线电缆等方面对环保、安全要求的不断提高，我国阻燃剂行业需求量不断上升，超细氢氧化铝的需求量越来越大。以电线G基础设施、特高压、城际高速铁路、城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、工业互联网等“新基建”领域的投资逐年扩大，带来大量强阻燃性能电线电缆产品的使用场景。
根据中商产业研究院预测，全球超细氢氧化铝需求量有望从 2022年的 264.61万吨上升至 2028年的 522.28万吨，复合增长率达到 12%，其中国内超细氢氧化铝需求量有望从 2022年的 98.45万吨上升至 2028年的 265.17万吨，复合增长率超过 10%。
本项目的产品超细氢氧化铝下游应用领域发展迅速，市场前景广阔，新增产能有望得到有效消化。
2、报告期内，公司超细氢氧化铝产品销售收入持续增长，已成为公司新的经济效益增长点
2022年公司超细氢氧化铝产品产销量首次突破 3万吨，毛利率同比提升约 6个百分点，取得了量价齐升的经营成果。2023年 1-6月，公司超细氢氧化铝产品销量超 1.8万吨，营业收入及毛利同比均实现进一步大幅增长，其中毛利增长比例近 30%，超细氢氧化铝业绩提升势头良好。
目前，公司的超细氢氧化铝产品已稳定供应给多家生产阻燃剂、电线电缆、保温材料等产品的下游龙头企业或上市公司，且下游客户增加采购量的意向较为明确。未来，公司将加快募投项目建设，巩固现有销售成果，不断提高超细氢氧化铝的产品性能和市场占有率。
综上，公司生产经营情况良好，本次募投项目新增产能对应的市场空间较大，公司过往相关产品的销售情况良好、产品订单开拓顺利，具备相应的产能消化措施和能力，产能消化风险较小。
三、结合当前储能市场发展情况、目前储能电池主要的技术路线、铁铬液流储能电池发展阶段、铁铬液流储能商业化前景、公司的技术、人员、市场储备情况等，说明“液流储能电池关键材料研发及示范工程项目”建设的必要性及可行性，项目实施是否存在较大不确定性，相关风险揭示是否充分 （一）当前储能市场发展情况、目前储能电池主要的技术路线、铁铬液流储能电池发展阶段、铁铬液流储能商业化前景
2021年 7月，国家发改委、国家能源局印发《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，明确了储能行业的发展规划与目标，到 2025年实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，累计装机规模 30GW以上。2022年 6月，国家发改委、国家能源局印发《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，明确新型储能可作为独立储能参与电力市场，并对其“入市”后的市场、价格和运行等机制作出部署，旨在推动新型储能产业健康发展。各省市也陆续出台政策明确“十四五”期间储能装机目标，据不完全统计，2025年各省新型储能总量目标已超过 65.85GW。根据《储能产业研究白皮书 2023》，2022年中国新型储能全年新增装机 7.3GW/15.9GWh，功率规模同比增长 200%，能量规模同比增长 280%；根据“储能与电力市场”平台统计，2023年上半年国内并网储能项目总规模为 7.59GW/15.59GWh，规模已接近去年全年水平。根据《储能产业研究白皮书 2023》，新型储能中，除锂离子电池仍占据主导地位外，压缩空气储能、液流电池、钠离子电池等技术路线的项目在规模上有所突破，应用模式逐渐增多；预计保守情形下，2023-2027年新型储能累计规模复合年均增长率为 49.3%，理想场景下，2023-2027年复合年均增长率为 60.3%。
2025年中国电化学储能装机容量展望（单位：GW） 55 60 50 35 40 30 30 20 10 0 2020 2025 BNEF CNESA 政策规划 数据来源：BNEF、CNESA 2、储能电池技术路线以锂离子电池为主，包括铁铬液流电池在内的多种新 型储能技术持续发展 根据能量存储方式不同赢博体育，储能可以分为机械储能、电气储能、电化学储能、 热储能和化学储能五大类。通常来说，新型储能是指除抽水蓄能以外的储能技术。 总体上，目前各储能路线中抽水蓄能仍然是主力，新型储能发展迅速。在新型储能技术中，锂离子电池的储能技术占比最高，但包括铁铬液流电池在内的多种新型储能技术持续发展。
液流储能电池是一种电化学储能装置。电解质溶液（储能介质）存储在电池外部的电解液储罐中，电池内部正负极之间由离子交换膜分隔成彼此相互独立的两室（正极侧与负极侧），电池工作时正负极电解液由各自的送液泵强制通过各自反应室循环流动，参与电化学反应。充电时电池外接电源，将电能转化为化学能，储存在电解质溶液中；放电时电池外接负载，将储存在电解质溶液中的化学能转化为电能，供负载使用。
液流电池由电堆单元、电解液、电解液存储供给单元以及管理控制单元等部分构成。根据电化学反应中活性物质的不同，水系/混合液流电池又分为全钒液流电池、铁铬液流电池、锌基液流电池等。
3、铁铬液流储能电池具备长循环寿命、高安全性和低度电成本等优势，目前正处于商业化示范应用阶段，商业化前景良好
国内对铁铬液流电池的研究始于 20世纪 90年代赢博体育，但因面临负极析氢与电解液离子互混等技术问题，产业化发展一度停滞赢博体育。之后，随着铁铬液流电池在材料体系上的技术难点得到逐步攻克，铬元素资源储量大、当量价格低的特点使其作为大容量、长时间储能电池大规模产业化应用的基础原料的成本优势得以有效发挥，铁铬液流电池步入快速发展期。2019年 11月，国家电投所属的中央研究院和上海发电设备成套设计研究院联合项目团队研发的国内首个 31.25kW铁铬液流电池电堆“容和一号”成功下线，性能指标满足设计参数要求。目前，铁铬液流电池已处于商业化示范应用阶段，除国家电投外，中海储能、华电国际、华润电力等多家公司均在推进铁铬液流电站及相关生产装置的建设。
相比铁铬液流电池，全钒液流电池的产业链成熟度相对较高，经过多年商业示范，其大规模储能的工程效果已得到较为充分的验证，与全钒液流电池配套的电解液、隔膜、电极等原材料供应链已经初步成型，国产化进程不断加快，已能够支撑起百兆瓦级的项目设计与开发。但是，基于钒、铬两种元素固有的资源禀赋及其对应的生产特性，相较于铁铬液流电池工艺路线，全钒液流电池未来的规模化发展在一定程度上受到钒资源的制约。
从度电成本的角度，铁铬液流电池相较于锂离子电池、全钒液流电池也有相对的竞争优势。铁铬液流电池、锂离子电池、全钒液流电池 25年全生命周期度电成本对比（6小时系统）如下：
根据国家电投预测，未来随着研发、模块化设计及规模化生产，铁铬液流储能系统的成本有望进一步下降，预计到“十四五”末，6小时铁铬液流储能系统价格可降至 1,500元/kWh。
铁铬液流储能电池具备长循环寿命、高安全性、能够适应较低的环境温度等优势，不同技术路线的特点及商业化进程如下：
近年来，受风电、光伏发电大规模开发消纳需求驱动，并在相关产业政策支持下，我国新型储能快速发展，装机规模快速增长，全国各地对新型储能重视程度持续提高。据不完全统计，2023年已签约的铁铬液流电站项目容量合计约1.5GWh，已签约的铁铬液流电池生产装置年生产能力合计达到 1.2GW。国内铁铬液流电池的商业化进程如下：
国家电投成功试制“容和一号”大容量电池堆，并在河北张家口战石沟 250kW/1.5MWh示范项目上成功应用，成熟度已与其他主流电化学电池储能技术 相当
国家电投“容和一号”铁-铬液流电池堆量产线投产，并为北京冬奥会地区稳定存 储并且提供清洁电能超过 5万千瓦时
华电国际（股票代码：600027）莱城发电厂计划建设 100MW/200MWh磷酸铁锂 电池与 1MW/6MWh铁铬液流电池组成的长时储能调峰电站，该项目入选山东省 2022年储能示范项目，该项目已于 2023年 5月并网
华润财金新能源（东营）有限公司发布华润财金山东东营源网储一体化示范项目 101MW（202MWh)储能 EPC工程总承包招标公告，建设内容包括 1MW/2MWh铁 铬液流电池储能系统
内蒙古霍林河循环经济“源-网-荷-储-用”多能互补关键技术研究创新示范项目中 的 1MW/6MWh铁铬液流电池储能系统成功试运行并即将并入电网商运，标志着 铁铬液流电池储能技术路线迈入兆瓦级应用时代
安徽省淮南市潘集区与中海储能举行储能电池生产基地、储能电站项目投资意向 签约仪式，中海储能在潘集设立铁铬液流电池设备生产基地，首期生产能力规划 1GW
中能融合智慧科技有限公司四会独立共享储能电站项目在广东省四会市签约，本 次签约的项目建设一座 600MW/3,600MWh高温熔盐、100MW/600MWh铁铬液流 及生物质制氢独立共享储能电站
中海储能的系统模块智能装配项目签约落地广东佛山市，该项目将建设产能 200MW铁铬液流电池生产线月
启迪设计集团股份有限公司（股票代码：300500）公告称其下属公司的全资子公 司计划建设的“寿光市高温熔盐+铁铬液流共享赫爱斯储能电站”项目已取得建设 项目备案证明，拟建设 600MW/3,600MWh高温熔盐+100MW/600MWh铁铬液流 储能电站及相关配套设施
100MW/400MWh独立储能电站项目签约落户广东省佛山市，拟采用磷酸铁锂 （50MW/100MWh）和铁铬液流（50MW/300MWh）混合储能电池系统技术方案， 铁铬液流技术主要依托中海储能进行开发
根据 2022年 8月国家电投推介会的信息，国家电投的订单总规模已达到2.7GW/12.1GWh，其产能规划为 2023年达到 500MW产能、2024年 1GW、2025装机规模达到 7.9GW，其中 2023年新增装机 100MW、2024年 300MW、2025 年 1GW、2026年 2.5GW、2027年 4GW，铁铬液流储能商业化前景良好。 国家电投预计新增装机规模（单位：MW） 5,000 4000 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年
作为全球铬盐行业龙头，公司始终坚持“铬化学品全产业链一体化经营”战略，对铬元素的电化学属性具有深入理解和丰富经验积累。为满足下游表面处理行业客户的精细化需求，公司针对铬元素的电化学属性进行了持续、深入的商品化研发，开发了三价铬电镀及三价铬钝化产品并形成了批量出货，形成了对铬元素的电化学属性及其化工生产工艺的丰富的技术积累及实践经验，能够以较高的效率和较低的成本切入铁铬液流储能电池的系统性开发。
公司已对铁铬液流电池相关技术开展深入研究。作为全球铬盐行业龙头，公司对铬化学品在新兴行业领域的市场应用也保有极高的敏感度，并通过与科研机构的合作交流进行前瞻性技术和业务布局。自 2020年起，公司关注到铁铬液流电池在大规模长时储能领域的应用潜力，并对铬系材料在电池中的应用场景、制备技术路线进行了认真研究。经过审慎论证，公司认为铁铬液流储能电池在大容量、长时储能领域具有良好的发展前景和市场空间，铁铬液流电池已进入商业化示范应用阶段，为了抓住铁铬液流电池的发展为铬盐行业所带来的扩容机遇，公司于 2021年 11月投建了年产 6,000吨的三氯化铬生产线项目，对铬系材料在长时储能液流电池产品领域的应用进行产能布局。
公司与铁铬液流电池行业领先的技术合作方达成技术合作。2023年 1月，公司与业界具有多年技术积累并形成了自有知识产权的铁铬液流储能电站技术方案提供商 Cougar Creek Technologies, LLC.（以下简称“Cougar Creek”）签署了合作协议，通过内外部技术资源的融合集聚对铁铬液流电池的关键材料进行系统性开发。目前 Cougar Creek已完成对全部技术包的交付、并对技术人员全面开展技术对接培训。凭借对铬化学品电化学属性的积累以及多年的化工大生产经验，公司已基于 Cougar Creek的技术取得了一定的改进成果，并与 Cougar Creek形成良性、可持续的互相赋能，公司具备实施液流储能电池关键材料研发及示范工程项目的技术储备。
2021年以来，公司成立了专门的铬盐电化学应用研发团队并持续扩充研发人员，加速推进铁铬液流储能主要材料及核心器件的性能提升及产业化落地；2022年初，公司通过收购厦门首能进一步强化了在新能源领域的布局。截至 2023年 6月 30日，公司主要从事液流储能工艺路线人，学术背景及工作经历涵盖电化学、材料工程、机械设计、微电网等方向。公司将通过“实验室+试验线”的空间载体提供相对完善的研发应用条件，以产研一体化模式使不同技术及工艺路线的研发思路得以交叉印证，有望迅速获得放大实验的机会，促进研发成果有效转化。
2022年，随着双碳战略的实施和新能源的快速发展，发电侧、电网侧以及用户侧对大规模储能的需求快速增加，有力地促进了我国液流电池储能集成示范和产业化项目建设。
作为全球最大的铬化学品生产商，公司在开拓市场、获取铁铬液流电池电解液订单方面具备一定的先发优势，相关电解液产业链客户基于公司的铬盐行业地位向公司寻求电解液及电解液相关原料的接洽、送样与合作。近期公司与多家铁铬液流电池产业链知名企业签订了多份铁铬液流电池电解液及相关铬化学品购销合同或采购意向协议书，同时积极响应并接洽在铁铬液流电池领域布局领先的企业的需求，并推进产品送样工作。
（三）“液流储能电池关键材料研发及示范工程项目”建设的必要性及可行性，项目实施是否存在较大不确定性，相关风险揭示是否充分
1、“液流储能电池关键材料研发及示范工程项目”建设的必要性及可行性 本项目拟建设铁铬液流电池电解液制备工程（年产 5万 m3电解液）、铁铬液流电池储能电站工程（1MW/6MWh储能电站）及液流储能研发中心项目（研发中心及试验线），作为公司“铬化学品全产业链一体化经营”战略中产业链纵向延伸的核心举措，本项目的建设有助于发挥公司作为全球最大的铬化学品生产商的原料供应优势，打造铁铬液流电解液生产能力、满足现有订单批量交付需要，把握铬盐行业的市场扩容机遇、及时响应未来铁铬液流储能大规模应用需求，提升公司对铁铬液流储能工艺路线及商业价值的感知能力，进一步提升公司盈利能力。本项目中各项具体建设内容的必要性如下：
如本题之“二/（一）液流储能电池关键材料研发及示范工程项目”所述，铁铬液流储能产业化市场空间广阔，在储能市场具有明确广阔增长空间、铁铬液流电池进入商业化示范应用阶段的背景下，作为公司“铬化学品全产业链一体化经营”战略中产业链纵向延伸的核心举措，铁铬液流电池关键材料的商业化拓展将能够有效带动铬盐市场扩容。
目前，公司所研发的电解液已通过部分行业知名铁铬液流电池厂商的认证，同时在持续对下游客户开展送样认证工作。公司铁铬液流电解液的规模化产能瓶颈限制了对铁铬液流电池电解液订单的拓展、难以满足后续市场需求及订单批量交付需要。本募投项目建设产能为年产 5万 m3的铁铬液流电池电解液，能够有效弥补公司当前铁铬液流电池电解液的产能不足，且根据当前市场主流的电解液配置标准，本募投项目对应的铁铬液流电池装机容量约为 400MWh，远低于当前公开可查的铁铬液流储能在建、拟建的电站及电站生产装置的规模，铁铬液流电池电解液制备工程的建设具备必要性。
如本题之“三/（一）当前储能市场发展情况、目前储能电池主要的技术路线、铁铬液流储能电池发展阶段、铁铬液流储能商业化前景”所述，目前铁铬液流储能处于商业化示范应用阶段。国家电投、中海储能、华电国际、华润电力等多家公司均在推进铁铬液流电站及相关生产装置的建设。据不完全统计，2023年已签约的铁铬液流电站项目容量合计约 1.5GWh，已签约的铁铬液流电池生产装置年生产能力合计达到 1.2GW。
公司的铁铬液流电池储能电站一方面能够起到良好的示范作用，直接获取相关经营数据并实时验证其经济效益，在打造低碳示范厂区的同时，探索并扩充铁铬液流储能电站的工商业应用场景、提升其商业价值。另一方面也可以进一步验证公司铁铬液流电池相关技术在长时储能场景下的技术性能，不断优化铁铬液流电池电解液配方和技术参数，助力“铁铬液流电池电解液制备工程”项目的产能消化与效益实现。
不同电解液的溶剂、溶质、添加剂等成分及配比不同，不同成分之间的相互作用以及潜在副产物之间的相互反应复杂多变，以至于难以用现有的化学表征方法得到具体化学组份。此外，电池相关应用场景对电解液提出了较高的品质要求，比如：长循环寿命、耐宽温（极寒、极热）、高安全性等等。考虑电解液和正极、负极的匹配后，电解液研发涉及的变量较多。即使是目前已大规模推广应用的锂电池储能技术路线，其电解液研发在配方验证、过程控制、电池品质一致性测试等方面也有较高的运行环境要求，其电解液研发和生产的复杂度较高。
②铁铬液流电池电解液的大规模产业化需要有铬盐生产企业的全流程参与，全钒液流电池电解液的发展路径为此提供了印证
目前铁铬液流储能技术已处于商业化示范应用阶段，如前文所述，国家电投、华电国际、华润电力、中海储能等相继在内蒙古、山东等地启动储能电站或生产装置建设，部分大容量铁铬液流储能电站或生产装置已投产。参考锂离子电池、全钒液流电池等的发展路径，电解液在铁铬液流储能电池系统的成本中占有较高的比重，电解液性能的提升和成本的降低是铁铬液流储能系统完成大规模工业化生产和进一步商业化的核心环节，而电解液生产技术的研发离不开上游电解液核心原料生产厂商的全流程参与，相关电解液产业链客户也基于公司的铬盐行业地位向公司寻求电解液及电解液相关原料的接洽、送样与合作。公司作为全球铬盐行业龙头，为充分发挥固有的原料供应优势，把握铬盐行业扩容的重大机遇，需要积极参与铁铬液流电池电解液的研发和生产，公司已投产的三氯化铬产线也为此提供了发展基础。
全钒液流电池电解液的发展路径为此提供了印证，国内主要的产钒企业钒钛股份（股票代码：000629）在其 2023年 7月完成发行上市的向特定对象发行股票募集资金项目中设置了“钒电池电解液产业化制备及应用研发项目”，以加强其钒产业链上下游的市场掌控力，推动钒在储能等领域的应用。
③研发中心电堆试验线有助于公司打造铁铬液流电池电解液的系统性开发和持续优化能力，巩固和提升已有的竞争优势
铁铬液流电池电解液的开发是一项系统性工程，涉及到溶质、溶剂、添加剂等多种原材料的搭配和调整。以氯化铬的开发与制备为例，不同生产工艺路线下所生产的氯化铬在理化指标和应用属性方面具有很大差异，进而对电解液成品的电化学性能及制备成本带来不同的影响。电堆是铁铬液流电池的核心部件之一，氯化铬的电化学性能最终需以电解液在电堆中的表现来验证，而电堆中离子交换膜、电极等主要元器件的性能适配及开发将进一步影响电解液的验证工作。
公司自研及自制电堆有助于公司深入理解铁铬液流电池核心部件的运行原理，更好的掌握电堆中核心元器件与电解液的适配关系，助力公司提升研发效率，实现对电解液性能的高效测试和持续优化，提升对下游客户需求的快速响应能力，进一步巩固和提升公司在铬盐领域已有的竞争优势。
在铁铬液流电池电解液的新工艺、新制备流程、技术参数及成本曲线优化等方面，国家电投、中海储能等业内主流企业均取得了较大进展，公司也已在黄石基地建立了电池堆反应实验装置并积极开展研发验证工作。除电解液的研发成果外，公司围绕电解液及电堆性能的融合研发，以电解液的定制化配方匹配电堆元器件的材料需求，在电池堆新一代膜材料的商品化领域也取得了积极进展，实现了膜材料和电解液整体成本的优化。此类技术进展能够进一步提升公司电解液产品的综合竞争力，共同推动铁铬液流电池的大规模商业化应用，更快推进铬盐行业市场扩容，从而带动公司铬盐主业的收入增长。
综上赢博体育，为提升铁铬液流电解液生产能力和综合竞争力，满足现有订单批量交付需要，快速响应市场需求，推动公司铬盐主业步入新的发展阶段，公司需要建设液流储能电池电解液产能和示范性电站，并对电解液和电堆进行系统性开发和研究，液流储能电池关键材料研发及示范工程项目具备必要性。
此外，公司也具备实施液流储能电池关键材料研发及示范工程项目的技术、人员、市场储备，项目实施具备可行性，具体参见本题之“三/（二）公司的技术、人员、市场储备情况”。
如前文所述，近年来新型储能装机规模快速增长，铁铬液流储能电池具备长循环寿命、高安全性和低度电成本等优势，目前正处于商业化示范应用阶段，国家电投、中海储能、华电国际、华润电力等多家公司均在推进铁铬液流电站及相关生产装置的建设，商业化前景良好；公司也具备实施液流储能电池关键材料研发及示范工程项目的技术、人员、市场储备，具体参见本题之“三/（二）公司的技术、人员、市场储备情况”。综上所述，该项目的实施不存在较大的不确定性。
此外，公司已就募投项目潜在的实施风险、效益风险和技术风险在募集说明书“重大事项提示/四、特别风险提示”以及“第三节/一、与发行人相关的风险”中进行风险提示，相关风险揭示较为充分。
四、公司与李利宇博士合作的具体内容、授权方式及期限、费用确定依据及支付安排，是否能够提供本次募投项目建设所必须的技术支持，后续研发成果的合作及授权安排是否可能存在纠纷，李利宇博士对其他公司的技术授权是否将导致与公司的竞争关系，是否影响募投项目预计效益的实现
（一）公司与李利宇博士合作的具体内容、授权方式及期限、费用确定依据及支付安排，是否能够提供本次募投项目建设所必须的技术支持，后续研发成果的合作及授权安排是否可能存在纠纷
1、公司与李利宇博士合作的具体内容、授权方式及期限、费用确定依据及支付安排
李博士毕业于北京大学和中国原子能科学研究院，先后在清华大学担任助理教授、在美国太平洋西北国家实验室（Pacific Northwest National Laboratory）担任首席科学家（Chief Scientist，主要研究能源及环境相关课题，包括氧化还原液流电池），2012年李博士作为联合创始人成立了 Unienergy Corporation（主要研发用于大规模储能的全钒液流电池），后于 2018年创立了 Cougar Creek并从事铁铬液流储能电池技术研究。李博士最初从事传统铁铬盐酸体系（强酸性）的铁铬液流电池技术研发，为解决铁铬盐酸体系固有的局限性，后转向近中性体系的铁铬液流电池3+
技术路线，在解决负极析氢、Cr 离子电化学反应活性弱等铁铬液流电池行业技术问题上具备一定的优势。
基于电解液的购销合作，双方经深入交流，互相认可对方在铁铬液流电池领域的产业优势和研发水平。2023年 1月，公司与 Cougar Creek签署了《知识产权许可协议》，《知识产权许可协议》授权公司使用 Cougar Creek名下关于铁铬液流电池系统的专利并约定 Cougar Creek为公司的液流储能电池关键材料研发及示范工程项目提供技术支持。
（1）授权方式：半排他、不可转让 和不可次级授权的许可； （2）授权范围：①在中国使用、设 计、开发、制造、销售、许诺销售、
（1）初始对价（Initial Consideration）：协议约定期限内 向许可方支付首期付款；（2）年 费（Annual Fee）：自示范项目具
租赁和进口任何许可产品；以及②实 施与第①条所述活动相关的任何方 法或工艺； （3）有效期：自生效至本协议许可 的知识产权全部到期之日为止（提前 终止除外）
备协议约定的商业条件后，每个 日历年支付协议约定的年费，作 为许可使用费的一部分； （3）系统销售特许权使用费 （System Sales Royalty）：自示范 项目具备协议约定的商业条件 后，根据公司后续销售（安装） 的储能系统最大容量计算的总特 许权使用费
在生效后十个月内，或双方同意的更 长时间内，Cougar Creek应按公司要 求为公司开发的首个示范项目提供 技术支持，并使其达到合理的市场化 成本目标及有关技术参数
技术服务费，分两次付清：①第 一期服务费在本协议生效后 5个 工作日内支付（已支付）；②第二 期服务费：在示范项目完成后支 付
《知识产权许可协议》授权公司使用的铁铬液流电池系统专利为李博士铁铬液流电池技术的核心专利，出于保护技术秘密考虑，李博士未将其掌握的全部技术秘密或技术诀窍申请相关专利，《知识产权许可协议》已对项目建设所必须的技术支持作出如下明确的约定和安排：
（1）Cougar Creek应按公司要求为公司开发的首个示范项目提供技术支持，并使其达到合理的市场化成本目标及有关技术参数；
（2）Cougar Creek按照协议约定提供示范项目技术支持时，应向公司提供所有必要和有用的文件、数据和其他信息，包括但不限于许可方专有技术内容。
目前公司已与李博士进行了全面对接，李博士已向公司提供了《知识产权许可协议》约定的全部相关专有技术并形成了一定的研发成果。
（1）公司与 Cougar Creek各自拥有该方单独对任何许可方技术作出的任何改进所产生的所有权利、所有权和权益，但公司有权要求 Cougar Creek按照协议约定将其对许可方技术进行改进而产生的技术成果授权公司有偿使用，具体由双方另行签署协议约定，且除 Cougar Creek在本协议签署前已授权的第一家被许可方外，公司同等条件下应享有优先权，且公司应享有与第一家被许可方同等的授权条件；
（2）公司与 Cougar Creek双方共同对专利技术进行改进的，由此产生的具有实质性或创造性技术进步特征的新的技术成果，归双方共同所有，并明确约定了相关收益的具体分配比例。任何一方均可单独实施或者以普通许可方式许可他人实施该等技术成果，而无须另行征得另一方同意，但以排他或独占方式许可他人实施，或向第三方转让该等技术成果的，应事先征得另一方的书面同意； （3）公司或 Cougar Creek一方自行实施或许可其关联公司使用该等技术成果而产生的收益由该方单独享有，具体由双方签署相关技术合作协议约定。
综上所述，根据《知识产权许可协议》，公司可根据自身对专利技术的改进而对应享有全部或部分收益，后续研发成果的合作及授权安排较为明确，产生纠纷的可能性较小。
（二）李利宇博士对其他公司的技术授权是否将导致与公司的竞争关系，是否影响募投项目预计效益的实现
李博士在与公司签署《知识产权许可协议》前，已将相关专利授权给另一家具备一定风力电站资源的中国境内合作方。此外，《知识产权许可协议》约定了协议有效期内Cougar Creek在中国不得向超过3个被许可方授予与公司相同的半排他许可。
公司实施液流储能电池关键材料研发及示范工程项目旨在通过完成大容量、长时间尺度的铁铬液流电池储能技术应用示范，提升自身对液流储能工艺路线及商业价值的感知能力，从而促进铬盐行业的市场扩容和整体价值提升。李博士与公司合作主要系看重公司在铁铬液流电池的重要原料铬盐领域的龙头地位以及公司对铬元素的电化学属性及其化工生产工艺的技术积累及实践经验。如本题之“二/（一）液流储能电池关键材料研发及示范工程项目”所述，铁铬液流储能的未来产业化市场空间广阔，李博士对其他公司的技术授权不会直接导致公司与其他被许可方的竞争，相反随着其他被许可方凭借其产业资源和李博士的技术授权加速铁铬液流电池在中国的商业化进程，铁铬液流电池电解液的需求将不断释放，公司作为全球铬盐行业龙头将充分受益于铬盐下游应用领域的拓宽。
本次募投项目中，使用 Cougar Creek专利的项目为液流储能电池关键材料研发及示范工程项目。该募投项目包括三部分内容：（1）铁铬液流电池电解液制备工程，该工程中电解液制备不直接使用 Cougar Creek的专利，但将受益于公司在运用专利及建设示范电站过程中对铁铬液流电池特性认知的提升；（2）铁铬液流电池储能电站工程，该部分收益来源为发行人现有厂区内的峰谷电价差套利，募投项目的效益主要取决于湖北省黄石市的峰谷电价差；（3）铁铬液流储能研发中心，铁铬液流储能研发中心属于公司内部研发投入，项目经济效益将在未来由研发成果转化形成的对外销售的产品或提供的服务中体现。
综上所述，液流储能电池关键材料研发及示范工程项目中的三部分建设内容预计效益的实现与李博士对其他公司的技术授权不存在直接冲突，李利宇博士对其他公司的技术授权不会对募投项目预计效益的实现产生重大不利影响。
五、本次募投项目和公司主营业务是否符合国家产业政策，是否存在落后、淘汰产能
根据《国民经济行业分类与代码（GB/T4754-2017）》的行业分类，本次募投项目的主要建设内容及产品的所属行业分类情况如下：
包括：（1）1MW/6MWh铁-铬液 流电池储能系统；（2）年产 5万 m3铁铬液流电池电解液生产线）相关实验室、试验线 电气机械和器材制造业 -C384 电池制造-C3849 其他 电池制造
原芒硝副产物制高纯元明粉生产 工艺的再延伸，产品包括硫酸钾、 工业精制盐、溴素
N77生态保护和环境治理业 --N772环境治理业-N7724 危 险废物治理
C30非金属矿物制品业-C308 耐火材料制品制造-C3089耐火 陶瓷制品及其他耐火材料制造
根据《产业结构调整指导目录（2019年本）》，除“补充流动资金及偿还银行贷款项目”不适用外，公司本次募投项目属于鼓励类行业，不属于淘汰类和限制类项目，相关产品不属于禁止或限制生产的产品，符合国家产业政策。具体如下：
鼓励类/四十三、环境保护与资源节约综合利 用/8、危险废物及含重金属废物安全处置技 术设备开发制造及处置中心建设及运营、 “三废”综合利用及治理技术、装备和工程
鼓励类/十二、建材/9、保温隔热等非金属矿 物功能材料生产及其技术装备开发应用，矿 物超细材料加工在线检测与控制智能化生 产线
根据《关于做好 2018年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行[2018]554号）《关于做好 2019年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行[2019]785号）《关于做好 2020年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行[2020]901号）等规范性文件，全国淘汰落后和过剩产能行业为：炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜冶炼、铅冶炼、水泥（熟料及磨机）、平板玻璃、造纸、制革、印染、铅蓄电池（极板及组装）、电力、煤炭，不涉及前述公司募投项目建设内容，本次募投项目未新增过剩产能，不存在落后、淘汰产能。
公司主要从事铬盐系列产品的研发、制造与销售，并对铬盐副产品及其它固废资源化综合利用，主要产品有重铬酸钠、铬酸酐、氧化铬绿、碱式硫酸铬、超细氢氧化铝及维生素 K3等，公司探索出了符合国内资源特点、行业条件和生产要素的中国特色铬盐清洁生产工艺路线，在行业内率先提出并形成了“全流程循环经济与资源综合利用体系”。公司主营业务所属行业为“制造业”大类的“化学原料和化学制品制造业（C26）”，公司所处行业为“化学原料及化学制品制造业”之“基础化学原料制造”之“无机盐制造”。根据《产业结构调整指导目录（2019年本）》，公司主营业务所属行业为鼓励类产业，不属于淘汰类和限制类项目，相关产品不属于禁止或限制生产的产品，符合国家产业政策。
公司主营业务不属于全国淘汰落后和过剩产能行业（炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜冶炼、铅冶炼、水泥（熟料及磨机）、平板玻璃、造纸、制革、印染、铅蓄电池（极板及组装）、电力、煤炭），不存在落后、淘汰产能。
作为全球铬盐龙头，公司探索出了符合国内资源特点、行业条件和生产要素的中国特色铬盐清洁生产工艺路线，提出了“多元素转化、固废资源化、产品高质化、装备大型化”铬盐制造升级思路，形成了“全流程循环经济与资源综合利用体系”，黄石基地实现了全部副产物和工业固废的产消平衡和无害化、资源化综合利用。报告期内，公司加大逆周期投资力度，完成了对焙烧工序和制造工序的智能化节能减排技术改造。以窑外预热系统、新型冷却及热能回收系统、高效多级蒸发系统为代表的一批技改项目建设完成并稳定运行，煤耗、电耗和蒸汽消耗大幅降低，显示出了良好的经济效益和社会效益。以上项目也得到了省级制造业高质量发展专项资金的支持。
1、查阅了发行人的定期报告、本次募投项目的可研报告等文件，了解本次募投项目的建设内容和效益测算、与主营业务的区别与联系、项目建设的必要性和可行性等；
2、查询相关行业研究报告，通过公开媒体报道等了解本次募投项目及相关产品的行业发展情况等，查阅公司提供的铁铬液流电池电解液及相关铬化学品的购销合同或采购意向协议书、硫酸钾意向采购协议等文件，向公司管理层了解本次募投项目相关产品的市场开拓情况、产能消化措施等，并获取相关确认文件； 3、查阅公司签署的《知识产权许可协议》，并访谈了李利宇博士； 4、查询发行人主营业务及本次募投项目相关产业政策，并与《产业结构调整指导目录（2019年本）》等政策文件核对主要产品是否属于淘汰类、限制类产业或落后产能。
1、本次建设类募投项目均与公司主营业务有较强联系或服务于公司主营业务，符合募集资金主要投向主业的相关要求；
2、本次募投项目相关产品的行业市场空间广阔、市场需求充足、公司与下游客户保持了良好关系，公司已制定可行的产能消化措施，预计不存在重大的产能消化风险；
3、液流储能市场前景良好，公司具备实施液流储能电池关键材料研发及示范工程项目的技术、人员、市场储备，该项目的实施具有必要性和可行性，项目实施存在一定的不确定性，已在募集说明书中充分揭示风险；
4、李利宇博士能够提供本次募投项目建设所必须的技术支持，后续研发成果的合作及授权安排产生纠纷的可能性较小，李博士对其他公司的技术授权不会导致与公司的竞争关系，不影响募投项目预计效益的实现；
根据申报材料，公司子公司湖北旌达科技有限公司、湖北华宸置业有限公司经营范围均含房地产开发业务，湖北华宸置业有限公司持有房地产开发企业暂定资质证书。
请发行人说明：（1）报告期内，公司房地产业务的具体内容及开展情况，从事房地产业务的子公司剔除预收款后的资产负债率、净负债率、现金短债比等财务指标情况，是否存在大额债务违约、逾期等情况；（2）报告期内的房地产项目开发及交付情况，分析报告期内公司存货-开发成本变化的原因，是否存在交付困难项目或产生重大纠纷争议情况；（3）公司关于房地产业务的资金管控、拿地拍地、项目开发建设、销售等相应内部控制制度内容及执行情况，是否存在违法违规情况、是否出现相关负面舆情；（4）本次募集资金是否将用于房地产业务。
一、报告期内，公司房地产业务的具体内容及开展情况，从事房地产业务的子公司剔除预收款后的资产负债率、净负债率、现金短债比等财务指标情况，是否存在大额债务违约、逾期等情况
报告期内，发行人开发的房地产项目仅 1项，为孙公司华宸置业于湖北省黄石市下陆区开发建设的华宸悦府项目。除此之外，公司及其合并范围内其他子公司未从事房地产业务。华宸悦府项目的具体情况如下：
华宸置业已与黄石市自然资源和 规划局签署《国有建设用地使用权 出让合同》，取得宗地编号 7GB00381的土地使 用权。华宸置业已取得黄石市发展 和改革委员会《关于华宸悦府项目 核准的批复》（黄发改审批 [2021]29号）、《建设用地规划许 可证》（地字第 号）。截至本回复出具日，华宸置 业尚未开工建设，正在办理开工建 设的相关审批手续。
2021年 1月，黄石市自然资源和规划局与华宸置业签订了《国有建设用地使用权出让合同》（以下简称“《出让合同》”），华宸置业受让位于黄石市下陆区磁湖路以西苏州路以南、面积为 20,886.00平方米的土地使用权（宗地编号：7GB00381）。
华宸置业于 2021年 6月取得了《关于华宸悦府项目核准的批复》（黄发改审批[2021]29号），并于 2021年 10月取得了《建设用地规划许可证》（地字第号），但因土地清表不及时、交地时间延迟等原因，华宸悦府项目未能如期开工建设。
截至本回复出具日，上述地块已完成交付。黄石市自然资源和规划局下陆区分局已出具证明，确认黄石市自然资源和规划局与华宸置业重新约定开工时间为建筑工程施工许可证的申请准备工作，后续将有序推进办理华宸悦府项目开工建设的相关审批手续。
（二）从事房地产业务的子公司剔除预收款后的资产负债率、净负债率、现金短债比等财务指标情况，是否存在大额债务违约、逾期等情况 （未完）
